Новости

Гремучая смесь от Совмина и Нацбанка РБ

Белорусская экономика не отреагировала на заклинания правительства о росте на 10-12% в 2009г. Несмотря на активную поддержку МВФ, мощную кредитную накачку и использование административного ресурса, реальный ВВП страны вырос только на 0,2%.

 
«Плохие» деньги
 

Правительство использовало весь арсенал инструментов для сохранения видимости благополучия плановой экономики. Однако ключевым элементом стала монетарная политика, включившая в себя льготное кредитование госпрограмм, поддержку ликвидности госбанков, вмешательство в валютный рынок и денежную эмиссию.

Рублевая денежная масса (М2) и широкая денежная масса (М3) сокращались. Нацбанк почти целый год держался, отбивая атаки инфляционистов. Но в декабре 2009г. они победили: если за 10 месяцев 2009г. показатель М2 был на 7,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, то за 12 месяцев он вырос на 5,2% (рост за декабрь - 11,6%). Госбанки оказались в критическом состоянии и без эмиссии Нацбанка не могли справиться с кризисом ликвидности. Даже лояльный МВФ пожурил наши монетарные власти за такие действия, но дальнейшую поддержку все же пообещал.

Еще более активными темпами росла широкая денежная масса (М3). За год она увеличилась на 25,9% (в декабре - на 8,2%). Это сравнимо с показателями 2008г. (26,3%), только в тот год ВВП увеличился на 10,2%, а в этом темпы роста оказались близки к нулю.

В 2009г. сохранить относительную стабильность банковской системы Нацбанку вновь помогло население. На 01.01.2010г. вклады населения составили в эквиваленте Br18,15 трлн. - на 36,9% больше, чем на 01.01.2009г. Рост на Br4,9 трлн. был обеспечен в основном за счет роста валютных вкладов (увеличение на 40,9% - до $3,54 млрд.). Девальвация также помогла увеличить рублевый эквивалент валютных вкладов на 83,4% (до Br10,14 трлн.). Рублевые же вклады выросли всего на 3,6%, превысив Br8 трлн.

В кризис население явно предпочитает держать свои вклады в твердой валюте. Нацбанк, понимая опасность их оттока из банков, предпочитает тратить золотовалютные резервы на поддержание курса, а также административными методами отсекать «лишний» спрос. Делать это в 2009г. было сложно в контексте серьезных проблем с дефицитом торгового и платежного баланса.

 
Моральная угроза
 
 

За 11 месяцев 2009г. отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами составило $4,8 млрд., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2008г. на 31,6%. Дефицит внешней торговли товарами за это время составил $6,1 млрд. Полностью провальным оказался прогноз властей по снижению отрицательного сальдо внешней торговли до $1,5 млрд. - по итогам года оно превысит $5 млрд., или более 10% ВВП.

Не менее острой остается проблема дефицита платежного баланса. Оценочно этот показатель по итогам года тоже превысит 10% ВВП. И опять же в первой половине 2009г. Совмин на пару с МВФ рассчитывали на то, что ситуация с дефицитом платежного баланса окажется в два раза лучше.

Огласив конец рецессии в Беларуси, МВФ принял на себя серьезную ответственность за экономическую политику страны. Фонд создал т.н. «моральную угрозу» - когда рекомендации и оценки международных организаций создают у правительства впечатление правильности выбранного курса. В итоге получилось, что белорусские власти забросали пожар структурного кризиса внешними кредитами, простимулировали внутренний спрос фискальными методами, резко увеличили долги - и получили похвалу от МВФ и готовность дать на радостях еще $3 млрд. И это при невыполнении обязательств по приватизации, кредитной экспансии, отсутствии структурных реформ, дефиците бюджета, совокупных госрасходах более 45% ВВП, имитации ценовой либерализации, высоких административных барьерах на валютном рынке и сохранении жесткого протекционизма внутреннего рынка и внешней торговли.

Количество макроэкономических дисбалансов в 2009г. не уменьшилось, но МВФ продолжает настаивать на том, что плохие времена для белорусской экономики уже позади. Тем временем отрицательное сальдо валютной выручки в 2009г. составило $3,88 млрд. - на 38,6% больше, чем в 2008г. (за 2009г. валютная выручка сократилась на $11,9 млрд. (на 31,4%) - до 25,9 млрд.; из них выручка от экспорта товаров уменьшилась на 33,5%, (до $22,32 млрд.), от экспорта услуг - на 11,3% (до $3,3 млрд.). Оценка же внешнеэкономической конъюнктуры на нынешний год по основным товарам белорусского экспорта не позволяет надеяться на существенное улучшение ситуации с валютными поступлениями.

Справка «БелГазеты». Кредиты экономике в белорусских рублях на 01.01.2010г. составили Br44,83 трлн. - на 44,9% больше, чем в 2008г. Объем валютных кредитов вырос на 4,5% ($284 млн.). Юрлица увеличили рублевые долги перед банками на 47,6% (Br31,9 трлн.); кредиты физлицам выросли на 38,6% - до Br12,93 трлн. Более 97% этой суммы пошло на финансирование строительства жилья - классический пример надувания пузыря на рынке недвижимости с тяжелыми для банковской системы последствиями в случае дефицита на рынке кредитных ресурсов (бюджет, основные госбанки и население). В 2009г. Нацбанк активно использовал операции СВОП для поддержки текущей ликвидности банковской системы - благо внешние кредиты были доступны. В декабре объем таких операций составил Br14,73 трлн. (в ноябре - на 25,2% больше). Активное использование этого инструмента еще раз подтверждает наличие серьезных проблем с ликвидностью в банковской системе.

 Как бы ни напрягался Нацбанк, решая проблемы финансового сектора, корень проблем экономики в ином - технологически отсталые госпредприятия, перегруженные излишней рабочей силой, налогами и бюрократией, на глазах теряют конкурентоспособность. Производительность труда и рентабельность падает, потенциал малого национального бизнеса, несмотря на все провозглашенные либерализации, в эмбриональном состоянии. Заморожен такой ценный актив, как земля. А люди избалованы жирными годами - хотят повышения зарплат, низких цен, стабильных доходов по вкладам и никакой безработицы. Такая гремучая комбинация факторов в состоянии развалить финансовую и бюджетную систему любой страны. Особенно в контексте сокращения российского энергетического гранта.

Чем активнее Совмин и Нацбанк при помощи инструментов фискальной и монетарной политики будут добиваться роста ВВП на 11-13%, тем больше станут проявляться структурные искажения. Очевидно, что ресурсы для сохранения относительной стабильности в 2010г. еще есть. Можно продать «Белинвестбанк» и часть «Беларусбанка». Россия рада купить один из белорусских НПЗ, а «Газпром» - остаток «Белтрансгаза» или весь «Белтопгаз». Дополнительные деньги можно получить от продажи части акций «Беларуськалия», а если сильно припрет, есть лакомый кусок в виде «Белтелекома» и 51% акций МТС, к которым давно уже присматриваются иностранные инвесторы. В любом случае ясно: по какому бы сценарию ни развивалась белорусская экономика в 2010г., самое интересное ее ожидает после грядущих президентских выборов.

 
Экономика Беларуси-2005-09гг.
Показатель
2005
2006
2007
2008
2009
2008 к 2007,
%
2009 к 2008,
%
ВВП, в $ млрд.
29,6
37
44,7
60,1
48,9
+34,5
–18,6
ВВП, в Br трлн. (номинальный)
63,68
79,23
96,05
128,8
136,8
+34,1
+6,2
Темпы роста реального ВВП, %
9,2
9,9
8,2
10,2
0,2
+22
–98
Продукция промышленности, %
10,4
11,3
8,5
11,5
2,8
+27
 
Инвестиции в основной капитал, %
23,2
31,4
14,7
23,5
8,6
+57,1
–63,4
Сельское хозяйство, %
2,1
6,1
4,1
8,6
1,3
В 2,2 раза
–84,9
Инфляция (ИПЦ), % декабрь к декабрю
108
106,6
112,1
113,3
110,1
1,1
–24,1
Ýêñïîðò, % (11 месяцев)
17
25,3
20,6
43,4
38,4
В 2,1 раза
 
Èìïîðò, % (11 месяцев)
5,6
34
27,3
44,1
30,4
61,5
 
Начисленная реальная среднемесячная ЗП, % (11 месяцев)
21,6
18,2
9,8
9,8
0,3
 
 
Реальные денежные доходы населения, % (11 месяцев)
16,1
17,5
15
12,3
2,9
–18
–76,4
Среднемесячная зарплата, в $ за 11 месяцев
217
273
322
400
354
+24,2
–11,5
Среднемесячная зарплата, в евро 11 месяцев
175
218
236
292
258
+23,7
–11,6
Источник: Белстат, 2005-10гг.
 
 
Три сценария* развития экономики Беларуси в 2010г.
Показатель
Базовый
Пессимистический
Оптимистический
 
Реальный ВВП, %
–2-4
–6-8
2-4
 
ВВП, в $
40
36
47
 
Инфляция (ИПЦ), % декабрь к декабрю
16-18
25-28
8-10
 
Промышленность, %
–4-6
–10-13
0-2
 
Сельское хозяйство, %
–5-7
–11-14
2-4
 

Доходы консолидированного бюджета, % ВВП (с учетом ФСЗН)

43
41
45
 
Баланс консолидированного бюджета, % ВВП
–3
–6
+/- 1
 
Инвестиции в основной капитал, %
5-8
–6-9
10-13
 
Экспорт, %
–10-15
–18-23
–1-6
 
Импорт, %
–11-16
–20-25
–2-7
 
Сальдо торгового баланса, % ВВП
8
12
5
 
Сальдо платежного баланса, % ВВП
7
11
4
 
Зарплата, в $
330
290
370
 
Среднегодовой курс Br к $
3300
4100
3100

*версия НИЦ Мизеса, январь 2010г.

 

Допущения для оценки социально-экономического развития экономики Беларуси в 2010г.

Базовый сценарий

·        выполнение Нацбанком прогнозных показателей ОНДКД-2010 по увеличению рублевой денежной массы (М2) и широкой денежной массы (М3);

·        сохранение блокировки приватизации и притока иностранного капитала, проведение «точечных» приватизационных сделок;

·        сокращение нефтегазового гранта от России до 4% ВВП;

·        получение $3 млрд. внешних кредитов;

·        сохранение текущих схем финансирования правительством госбанков и госпрограмм;

·        сохранение текущего режима продажи белорусских товаров в России;

·        сохранение повышенных таможенных ставок на автомобили для физических и юрлиц на весь 2010г.;

·        сохранение уровня экспорта калийных удобрений, металлов на уровне 2009г.;

·        увеличение номинальной зарплаты перед президентскими выборами на 15-20%.

Пессимистичный сценарий

·        увеличение рублевой денежной массы (М2) на 45-55%;

·        эмиссионное финансирование дефицита бюджета;

·        полная блокировка приватизации;

·        отказ от предоставления внешних кредитов;

·        отток 6-10% средств населения из банковской системы;

·        ухудшение условий торговли на российском рынке;

·        падение спроса на калийные удобрения, металлы, нефтепродукты;

·        сокращение нефтегазового гранта от России до 4% ВВП;

·        сохранение ценового регулирования и других бюрократических процедур, рост налогов.

Оптимистичный сценарий

·        предоставление внешних кредитов на сумму $6-9 млрд.;

·        открытие кредитной линии через «Сбербанк» РФ в размере $2 млрд.;

·        продажа отдельных крупных предприятий и выручка до $2 млрд., включая часть акций «Беларуськалия», одного из НПЗ, а также ряда банков;

·        рост цен на металлы и калийные удобрения на мировом рынке;

·        снятие нетарифных ограничений для белорусских продовольственных товаров, а также автомобилей и тракторов на российском рынке;

·        сохранение жесткого контроля на валютном рынке и увеличение депозитов населения на 15-20%;

·        активизация малой приватизации;

·        дебюрократизация экономики, в т.ч. либерализация цен.

 
 
Ярослав РОМАНЧУК
 
 




Вернуться в рубрику "Новости" |   Версия для печати
МИД
Вход для клиентов
Приложение для Android
Навигация
Архив новостей
2016
December
ПонВтСрЧетПятСубВоск
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
Реклама
www.viator.sk     МИД

Каталоги предприятий
Внимание! Сайт www.b-info.by не является торговой интернет-площадкой и не оказывает услуги по размещению информации субъектам торговли.
Продажа товаров и услуг производится ТОЛЬКО В ОПТОВО-РОЗНИЧНОЙ СЕТИ ПРЕДПРИЯТИЙ.
Все права защищены © 2016 ОДО «Бизнес-информ»
правовая информация

Декоративная венецианская штукатурка Инфо-Портал: статьи о товарах и услугах, рекомендации профессионалов, отзывы покупателей, информацию о производителях, видеоролики. Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru Деловой портал СНГ - Бизнес в России, СНГ и за рубежом